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2020過(guò)半，E20研究院數(shù)據(jù)中心對(duì)上半年水務(wù)市場(chǎng)進(jìn)行盤點(diǎn):
1. 上半年水務(wù)市場(chǎng)走勢(shì)：上半年項(xiàng)目成交數(shù)量和投資額與去年同期相比有所增加，增加了20%。
2. 2020年上半年，社會(huì)資本共成交超220個(gè)水務(wù)投資運(yùn)營(yíng)PPP項(xiàng)目，投資額超1300億元。其中，包含78個(gè)市政污水處理項(xiàng)目，47個(gè)水環(huán)境項(xiàng)目，40個(gè)村鎮(zhèn)污水項(xiàng)目......
3. 上半年水務(wù)市場(chǎng)整體概況：市政污水項(xiàng)目數(shù)量最多，占比整個(gè)水務(wù)市場(chǎng)近四成;水環(huán)境項(xiàng)目投資額占比最大，占比整個(gè)水務(wù)市場(chǎng)的近一半。
4. 上半年水務(wù)市場(chǎng)區(qū)域分布：華北、西南地區(qū)投資額地區(qū)相對(duì)較高，接近300億元。涉及27個(gè)省份，河北投資額最大，超200億元;廣東投資額165億元，河南投資額110億元，分列二、三位。
5. 上半年水務(wù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體：市政污水市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體以北控水務(wù)、光大水務(wù)、碧水源等A方陣為主;水環(huán)境市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體以中交、中鐵、中國(guó)電建等建筑型央企為主;村鎮(zhèn)污水市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體以C/D方陣為主，其次為A方陣。
市場(chǎng)走勢(shì)成交數(shù)量和投資額與去年同期相比增加20%
E20研究院數(shù)據(jù)中心獲悉：2020年上半年共計(jì)成交水務(wù)投資運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目226個(gè)，投資額超1300億元。其中2月份由于疫情及過(guò)年的原因?qū)е乱恍╉?xiàng)目招中標(biāo)程序延后，但是3月疫情有效控制，招投標(biāo)市場(chǎng)逐漸恢復(fù)正常。2020年上半年水務(wù)項(xiàng)目成交數(shù)量、成交投資額均有所增加，增加20%左右。
項(xiàng)目類型市政污水項(xiàng)目數(shù)量最多，占比近四成
2020年上半年，社會(huì)資本共成交超220個(gè)水務(wù)投資運(yùn)營(yíng)PPP項(xiàng)目，投資額超1300億元。其中，包含78個(gè)市政污水處理項(xiàng)目，47個(gè)水環(huán)境項(xiàng)目，40個(gè)村鎮(zhèn)污水項(xiàng)目......，從2020年上半年水務(wù)市場(chǎng)中標(biāo)情況來(lái)看，市政污水項(xiàng)目數(shù)量最多，占比整個(gè)水務(wù)市場(chǎng)近四成;水環(huán)境項(xiàng)目投資額占比最大，占比整個(gè)水務(wù)市場(chǎng)的近一半。
市政污水市場(chǎng)山東省5億元以上項(xiàng)目最多競(jìng)爭(zhēng)主體以A方陣為主
2020年上半年市政污水市場(chǎng)，從成交項(xiàng)目建設(shè)投資額看，排名前三的省份是陜西、四川、廣東;從成交項(xiàng)目數(shù)量看，排名前三的省份是河北、山東、江西(河南)。對(duì)市政污水項(xiàng)目按照不同投資額進(jìn)行劃分，發(fā)現(xiàn)1-10億元投資額區(qū)間的項(xiàng)目占比最大，為59%，市政污水項(xiàng)目的平均投資額為2.8億元。
左圖是投資額在5億元以上的市政污水項(xiàng)目信息表，其中山東省5億元投資額以上的項(xiàng)目有4個(gè)，數(shù)量最多;江西省2個(gè)，其余信息見項(xiàng)目列表。
右圖為市政污水的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體分布圖，其中A方陣占比42%，占比最大;其次是平臺(tái)型國(guó)企，占比19%;C/D方陣占比17%;B方陣9%。
水環(huán)境市場(chǎng)河北省投資額最大建筑型央企占比38%
2020年上半年水環(huán)境市場(chǎng)，從成交項(xiàng)目建設(shè)投資額看，排名前三的省份是河北、廣東、安徽;從成交項(xiàng)目數(shù)量看，排名前三的省份是廣東、河北(河南)、四川(山東)。對(duì)水環(huán)境項(xiàng)目按照不同投資額進(jìn)行劃分，發(fā)現(xiàn)10-50億元投資額區(qū)間的項(xiàng)目占比最大，為59%，水環(huán)境項(xiàng)目的平均投資額為17億元，是市政污水項(xiàng)目的5倍之多。
左圖是投資額在20億元以上的水環(huán)境項(xiàng)目信息表，其中河北省20億元投資額以上的項(xiàng)目(標(biāo)段)有5個(gè)，數(shù)量最多;其余信息見項(xiàng)目列表。
右圖為水環(huán)境的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體分布圖，其中以中交、中鐵、中國(guó)電建等為主的建筑型央企占比38%，占比最大;其次是長(zhǎng)江三峽、山西水務(wù)、東莞水務(wù)為主的平臺(tái)型國(guó)企，占比17%，以北控水務(wù)、光大水務(wù)等為主的A方陣占比17%。
從近幾年的水環(huán)境競(jìng)爭(zhēng)主體來(lái)看，園林類民企在水環(huán)境領(lǐng)域從曾經(jīng)的高歌猛進(jìn)到如今落寞收?qǐng)鰞H僅用了短短4到5年時(shí)間，而在這段時(shí)間內(nèi)，平臺(tái)型國(guó)企有了一個(gè)顯著的上升趨勢(shì)，A方陣則呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。
村鎮(zhèn)污水市場(chǎng)湖南省數(shù)量和投資額均領(lǐng)先競(jìng)爭(zhēng)主體C/D占比最大為32%
2020年上半年村鎮(zhèn)污水市場(chǎng)，從成交項(xiàng)目建設(shè)投資額看，排名前三的省份是湖南、安徽、云南;從成交項(xiàng)目數(shù)量看，排名前三的省份是湖南、山東、北京。2019年9月，《湖南省鄉(xiāng)鎮(zhèn)污水處理設(shè)施建設(shè)四年行動(dòng)實(shí)施方案(2019—2022年)》提出，2020年，洞庭湖區(qū)域所有鄉(xiāng)鎮(zhèn)和湘資沅澧干流沿線建制鎮(zhèn)，以及全國(guó)重點(diǎn)鎮(zhèn)實(shí)現(xiàn)污水處理設(shè)施全覆蓋。2021年，實(shí)現(xiàn)全省較大規(guī)模的建制鎮(zhèn)(建成區(qū)常住人口5000人以上)污水處理設(shè)施全覆蓋。2022年，實(shí)現(xiàn)全省建制鎮(zhèn)污水處理設(shè)施基本覆蓋。而今年湖南鄉(xiāng)鎮(zhèn)的污水項(xiàng)目就出現(xiàn)了大幅釋放。
對(duì)村鎮(zhèn)污水項(xiàng)目按照不同投資額進(jìn)行劃分，發(fā)現(xiàn)1-10億元投資額區(qū)間的項(xiàng)目占比最大，為86%，無(wú)10億元以上項(xiàng)目，村鎮(zhèn)污水項(xiàng)目的平均投資額為3.5億元。
左圖是投資額在3億元以上的村鎮(zhèn)污水項(xiàng)目信息表。右圖為村鎮(zhèn)污水市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體分布圖，村鎮(zhèn)污水市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體和市政污水、水環(huán)境有明顯不同，其中C/D方陣占比32%，比重最大;其次是A方陣，占比26%;非環(huán)保工程公司，占比21%。由于村鎮(zhèn)污水項(xiàng)目既有類似水環(huán)境的c類項(xiàng)目，又有類似市政污水(含有污水廠)的b類項(xiàng)目，這在一定程度上使得該市場(chǎng)的C/D方陣和A方陣占比均較大。
平臺(tái)型國(guó)企和建筑型央企的市場(chǎng)份額
水務(wù)領(lǐng)域的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體除了我們非常熟悉的A、B、C、D方陣外，市場(chǎng)份額占比較大的就是平臺(tái)型國(guó)企和建筑型央企，在今年上半年，除了像長(zhǎng)江生態(tài)環(huán)保這樣的中央級(jí)平臺(tái)型國(guó)企外，也不斷有省級(jí)平臺(tái)公司(如江蘇省環(huán)保集團(tuán)、湖南湘水集團(tuán))、市級(jí)平臺(tái)公司、縣級(jí)平臺(tái)公司相繼成立并不斷獲取項(xiàng)目。而在建筑型央企領(lǐng)域，在今年上半年中交、中鐵、中國(guó)電建、中國(guó)能建等都在水務(wù)市場(chǎng)分得了一杯羹。
近年來(lái)，全國(guó)市政污水歷年市場(chǎng)化率穩(wěn)步提高，到2018年年底，全國(guó)市政污水處理市場(chǎng)化率達(dá)到43%。此外，市政污水歷年新增規(guī)模的市場(chǎng)化率出現(xiàn)更大幅度的上升趨勢(shì)。2017年財(cái)政部等四部委聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于政府參與的污水、垃圾處理項(xiàng)目全面實(shí)施PPP模式的通知》，根據(jù)要求，政府參與的新建污水、垃圾處理項(xiàng)目全面實(shí)施PPP模式，進(jìn)一步加速了污水市場(chǎng)化進(jìn)程，截至2018年年底，市政污水新增規(guī)模市場(chǎng)化率已接近甚至超過(guò)70%，大約為2009年的三倍。
市政污水新建項(xiàng)目機(jī)會(huì)減少
前文提到的市場(chǎng)化數(shù)據(jù)即為水務(wù)投資運(yùn)營(yíng)類企業(yè)的業(yè)績(jī)，這部分?jǐn)?shù)據(jù)一方面來(lái)自E20環(huán)境平臺(tái)E20研究院舉辦的歷屆水業(yè)企業(yè)評(píng)選企業(yè)業(yè)績(jī)統(tǒng)計(jì)，另外一方面來(lái)自E20研究院數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品E標(biāo)通對(duì)該部分業(yè)績(jī)的補(bǔ)充完善。按照是否為新建項(xiàng)目，企業(yè)業(yè)績(jī)可分為兩類：一類是新建項(xiàng)目，即以BOT模式為主的特許經(jīng)營(yíng)或者PPP，另一類則是對(duì)存量項(xiàng)目的挖掘。接下來(lái)本文將分別以新建項(xiàng)目和存量項(xiàng)目?jī)蓚€(gè)維度對(duì)水務(wù)投資運(yùn)營(yíng)企業(yè)面臨的市政污水市場(chǎng)機(jī)會(huì)進(jìn)行分析。
2008年前后，水務(wù)投資運(yùn)營(yíng)企業(yè)面臨水務(wù)市場(chǎng)快速發(fā)展和增量大幅釋放的市場(chǎng)機(jī)遇，多數(shù)企業(yè)多以BOT模式為主的特許經(jīng)營(yíng)或者PPP獲取新項(xiàng)目以實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。但是近幾年全國(guó)市政污水處理規(guī)模增速呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，從2012年開始，市政污水處理能力增速穩(wěn)定保持在5%-7%之間。因此，企業(yè)直接通過(guò)BOT模式為主的特許經(jīng)營(yíng)或者PPP獲得新建市政污水項(xiàng)目的機(jī)會(huì)在逐漸衰減，企業(yè)在招投標(biāo)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)呈現(xiàn)白熱化狀態(tài)，很多企業(yè)將市政污水項(xiàng)目的獲取目標(biāo)投向存量市場(chǎng)。
市政污水存量市場(chǎng)待挖掘
那么市政污水的存量空間大概多大呢?根據(jù)E20研究院數(shù)據(jù)中心及水業(yè)研究中心統(tǒng)計(jì)并估算，截至2018年底，全國(guó)城市(含縣城)市政污水處理能力約19833萬(wàn)噸/日(粗略折合成年污水處理能力達(dá)700多億噸)，污水處理廠3955座;污水處理量577.8億噸/年，按照城市污水處理費(fèi)1.01元/噸、縣城0.85元/噸計(jì)算，全國(guó)市政污水處理費(fèi)約567億元/年;以上這組數(shù)據(jù)為全國(guó)已運(yùn)營(yíng)類市政污水處理信息。除了已運(yùn)營(yíng)的市政污水廠外，水務(wù)市場(chǎng)每年都會(huì)有待運(yùn)營(yíng)、在建項(xiàng)目，這幾部分共同構(gòu)成市政污水存量空間。水務(wù)投資運(yùn)營(yíng)企業(yè)可以TOT和收并購(gòu)的形式獲得市政污水存量項(xiàng)目。
市政污水存量市場(chǎng)TOT/收并購(gòu)機(jī)會(huì)圖
本文主要用于重資產(chǎn)A方陣(即水務(wù)投資運(yùn)營(yíng)企業(yè))獲得存量市政污水處理廠的參考指南，因此E20研究院按照項(xiàng)目獲取方式將之分為兩類(TOT和收并購(gòu))，此為一維;同時(shí)按照市政污水廠資產(chǎn)權(quán)屬方將之分為三類(政府、平臺(tái)型國(guó)企和社會(huì)資本方)，此為二維;兩個(gè)維度構(gòu)成市政污水市場(chǎng)TOT/收并購(gòu)機(jī)會(huì)二維圖。
第一類，水廠為政府所屬，即完全非市場(chǎng)化部分。這類水廠一般為政府中的事業(yè)單位直營(yíng)(存在，但情況較少)或者以委托運(yùn)營(yíng)的方式給地方性的平臺(tái)型國(guó)企、第三方運(yùn)營(yíng)。企業(yè)要獲得這類水廠需要政府通過(guò)TOT的方式進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。
第二類，水廠為社會(huì)資本方所屬，政府PPP程序下的特許經(jīng)營(yíng)，或者以前的純屬的特許經(jīng)營(yíng)，即完全市場(chǎng)化部分。這類水廠為政府交給社會(huì)資本方投資-建設(shè)- 運(yùn)行的水廠，同時(shí)包含社會(huì)資本方委托給第三方運(yùn)營(yíng)的情況(存在，但情況較少)，這類水廠由于已經(jīng)是市場(chǎng)化部分，企業(yè)要獲得這類水廠要進(jìn)行特許經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目的股權(quán)變更，即需要通過(guò)收并購(gòu)的方式進(jìn)行。
第三類，水廠為平臺(tái)型國(guó)企所屬，即地方政府所控制的平臺(tái)型國(guó)企擁有的污水處理廠，這種情況要按照平臺(tái)型國(guó)企是否上市分為市場(chǎng)化和非完全市場(chǎng)化兩種情況。若平臺(tái)型國(guó)企已經(jīng)上市，如地方水務(wù)集團(tuán)(以興蓉環(huán)境、海峽環(huán)保、瀚藍(lán)環(huán)境、江南水務(wù)、創(chuàng)業(yè)環(huán)保、中山公用、重慶水務(wù)等上市公司為典型代表)，這些企業(yè)擁有的污水處理廠雖然有屬地性獲取的烙印，但是屬地性污水項(xiàng)目已并入上市公司報(bào)表中，這類污水處理廠定義為已經(jīng)市場(chǎng)化的部分，往往只能通過(guò)上市公司股權(quán)并購(gòu)來(lái)獲取;若平臺(tái)型國(guó)企未上市，則既可以通過(guò)對(duì)平臺(tái)型國(guó)企進(jìn)行股權(quán)并購(gòu)，也可以通過(guò)政府組織的TOT轉(zhuǎn)讓方式來(lái)獲得。
TOT形式獲取污水存量項(xiàng)目的機(jī)會(huì)在哪里?
2017年國(guó)家發(fā)改委《關(guān)于加快運(yùn)用PPP模式盤活基礎(chǔ)設(shè)施存量資產(chǎn)有關(guān)工作的通知(發(fā)改投資〔2017〕1266號(hào))》提出存量基礎(chǔ)設(shè)施市場(chǎng)化要求;以PPP盤活地方政府存量資產(chǎn)，既能為地方政府騰出更多資金用于新項(xiàng)目的籌建，還能為水務(wù)投資運(yùn)營(yíng)企業(yè)以TOT方式獲得存量市場(chǎng)。
由于全國(guó)各地的財(cái)政實(shí)力并不均衡，這也導(dǎo)致不同城市的TOT機(jī)會(huì)不盡相同。一二線城市由于政府資金充足，往往以平臺(tái)型國(guó)企為依托，對(duì)污水廠進(jìn)行融資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)，TOT的機(jī)會(huì)較小;而在三四線城市及以下，由于政府財(cái)力不足，政府通常會(huì)選擇TOT或者水廠股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式將污水廠交由社會(huì)資本方運(yùn)營(yíng)，以減少財(cái)政負(fù)擔(dān)，這類地區(qū)TOT的機(jī)會(huì)相對(duì)較大。
作為獲取存量污水項(xiàng)目的另一種途徑，收并購(gòu)近年來(lái)也受到企業(yè)的青睞。2013年到2017年五年間，以污水處理為標(biāo)的投資運(yùn)營(yíng)類收并購(gòu)數(shù)量增長(zhǎng)了3倍。在之后的2018年、2019年以水業(yè)影響力企業(yè)之首北控水務(wù)為典型代表，2018年通過(guò)增資擴(kuò)股獲得天津華博水務(wù)49%股權(quán);北控水務(wù)高層更是在2019年年中業(yè)績(jī)會(huì)上表示，將快速收購(gòu)相關(guān)水務(wù)公司，擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模。
原標(biāo)題：數(shù)據(jù)觀察：上半年超1300億元水務(wù)市場(chǎng)背后企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局