2017年，環(huán)保產(chǎn)業(yè)在資本市場喜報頻頻，很多環(huán)保公司成功上市，在9月份之前，環(huán)保的IPO通過率超八成。

9月之后，隨著國家對金融風(fēng)險的嚴控，環(huán)保企業(yè)的IPO進程顯得不那么順利。

前有二闖IPO的鑫廣綠環(huán)因發(fā)生事故停在了申購前夜，后有三達膜環(huán)境技術(shù)股份有限公司因財務(wù)問題首發(fā)未通過。

進入2018年，環(huán)保板塊依舊火熱，公布的項目中標公告不斷、收購也在繼續(xù)，但IPO通過率似乎逐漸放緩，環(huán)保企業(yè)的IPO之路發(fā)生很大的變化。

1月5日，雖然鵬鷂環(huán)保成功在深交所上市帶來了開年紅，但此后，又有幾家環(huán)保公司遭遇挫折。

據(jù)證監(jiān)會網(wǎng)站消息，2月6日IPO上會的6家首發(fā)企業(yè)中，2家企業(yè)申請被否。其中，江蘇藍電環(huán)保股份有限公司的上市之路受阻。

業(yè)內(nèi)有觀點認為，新一屆發(fā)審會全面從嚴審核的態(tài)勢“變本加厲”，低過會率可能成常態(tài)。

對于這一現(xiàn)象，安信證券分析師諸海濱也表示，從近期發(fā)審委詢問的問題來看，持續(xù)盈利能力、財務(wù)規(guī)范、合規(guī)風(fēng)險等方面的內(nèi)容，都是審核關(guān)注點;同時，信息披露問題、毛利率異常和員工人數(shù)異常變動也逐漸成為發(fā)審委關(guān)注企業(yè)經(jīng)營是否穩(wěn)定的新重點。

于是有人提出：環(huán)保企業(yè)適合IPO嗎?答案是肯定的。

十九大強調(diào)建設(shè)生態(tài)文明是千年大計，2018全國環(huán)境保護工作會議也明確，“污染防治”將是未來三年的工作重點，環(huán)保產(chǎn)業(yè)遇見前所未有的發(fā)展契機。

而對于環(huán)保企業(yè)來說，單純的產(chǎn)品公司之路會越走越窄，資本市場的時間窗口越來越小，亟需采取多種措施拓寬融資渠道，降低融資成本。

其中，IPO上市、債券融資、參與PPP項目成為環(huán)保企業(yè)在資本市場運作的主要渠道，中小環(huán)保企業(yè)尤是如此。

值得注意的是，隨著相關(guān)政策的收緊，環(huán)保企業(yè)IPO上市方面也出現(xiàn)了新變化：以前IPO的門檻主要是業(yè)績，現(xiàn)在IPO的門檻不但要業(yè)績，還注重企業(yè)規(guī)范運作，上市的門檻明顯提高。

日前，E20環(huán)境平臺執(zhí)行合伙人、E20研究院執(zhí)行院長薛濤表示，市場狂奔后產(chǎn)業(yè)體力透支嚴重，人才和銷售都不夠，難以承受日趨嚴格的IPO大考，從當前趨勢看，市場將走向是長期規(guī)范化。由此可以看出，環(huán)保企業(yè)上市還需“謹慎”。

隨著利好政策的持續(xù)加碼，環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展愈發(fā)強勁，企業(yè)或?qū)⒂瓉怼癐PO機遇期”。如今，很多環(huán)保企業(yè)正積極謀求上市，更有不少企業(yè)正在排隊審核中，未來成功IPO的環(huán)保企業(yè)數(shù)量仍可期待。

在審核日益嚴格的情況下，業(yè)內(nèi)認為還應(yīng)注意一些問題。比如，IPO審核標準對所有行業(yè)是一致的，審核關(guān)注的重點包括招投標程序、會計政策使用、分包合同管理等方面，業(yè)務(wù)健康發(fā)展依舊排在第一位。

與此同時，企業(yè)還需做好上市培育工作，引導(dǎo)企業(yè)規(guī)范自身經(jīng)營、健全內(nèi)部管理。

來源:IPO觀察  

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