污水處理行業(yè)政策導(dǎo)向明顯，受國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和環(huán)保投資規(guī)模影響大;目前城市市政污水處理市場(chǎng)逐漸飽和，擴(kuò)能提標(biāo)改造仍有市場(chǎng)機(jī)遇，新興城鎮(zhèn)及農(nóng)村市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿^大。在我國(guó)城鎮(zhèn)化進(jìn)程加快、水資源緊缺、水污染加劇的背景下，國(guó)家日益重視環(huán)境保護(hù)。截至2017年6月底，全國(guó)城鎮(zhèn)累計(jì)建成運(yùn)營(yíng)的污水處理廠4,063座，污水處理能力1.78億立方米/日(2007年末僅為7,138萬立方米/日)，城市市政市場(chǎng)逐漸飽和，但老舊管網(wǎng)設(shè)備更新及提標(biāo)改造等仍帶來市場(chǎng)機(jī)遇。
此外，污水處理行業(yè)“十三五規(guī)劃”、《水污染防治行動(dòng)計(jì)劃》和《國(guó)家新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃》等文件對(duì)全國(guó)所有縣城、重點(diǎn)鎮(zhèn)的污水處理能力提出了新的要求，并提出要積極推進(jìn)城鎮(zhèn)污水處理設(shè)施和服務(wù)向農(nóng)村延伸。
污水處理行業(yè)逐漸打破區(qū)域壟斷，投資、并購(gòu)力度加大，行業(yè)內(nèi)企業(yè)逐步從單一業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)者向綜合環(huán)境運(yùn)營(yíng)商轉(zhuǎn)變。環(huán)保市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿薮?，不同行業(yè)的社會(huì)資本通過項(xiàng)目投資、合作經(jīng)營(yíng)、收購(gòu)、兼并等方式進(jìn)入，跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)明顯。眾多業(yè)內(nèi)企業(yè)從單一的設(shè)備提供商、材料研發(fā)生產(chǎn)商、工程承包商或運(yùn)營(yíng)商逐步向上下游延伸，以求在特許經(jīng)營(yíng)期有更明顯的成本控制優(yōu)勢(shì)。博天環(huán)境、碧水源和中金環(huán)境等民企通過外延并購(gòu)、產(chǎn)業(yè)鏈延伸等方式快速發(fā)展。同時(shí)我們關(guān)注到，污水處理項(xiàng)目前期投入較大，投資回收期長(zhǎng)，而并購(gòu)對(duì)資金的需求量大，若項(xiàng)目投資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)的進(jìn)度安排不當(dāng)，沒有持續(xù)增長(zhǎng)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流做支撐，外部融資環(huán)境一旦變化，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)將會(huì)受到較大影響。
PPP模式得到大力推廣，PPP新政或?qū)⒂绊懶袠I(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局。PPP模式是目前環(huán)保市場(chǎng)大力推廣的主要模式，大型央企、國(guó)企憑借社會(huì)資源、資本實(shí)力和較低融資成本等競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯，大部分民企承接項(xiàng)目數(shù)量和質(zhì)量都不占優(yōu)勢(shì)。2017年11月國(guó)家發(fā)改委頒布指導(dǎo)意見，從多個(gè)方面鼓勵(lì)民企參與PPP項(xiàng)目，利好技術(shù)實(shí)力、運(yùn)營(yíng)能力、品牌影響力和市場(chǎng)規(guī)模等方面有優(yōu)勢(shì)的環(huán)保企業(yè)，環(huán)保行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局或?qū)l(fā)生改變。
污水處理行業(yè)是資金密集型行業(yè)，工程建設(shè)和應(yīng)收款項(xiàng)占用了企業(yè)較多營(yíng)運(yùn)資金。由于承接項(xiàng)目大部分需要墊資，污水處理企業(yè)的應(yīng)收款項(xiàng)占比均較高，其應(yīng)收對(duì)象一般是政府部門或政府部門成立的實(shí)體，回款情況取決于當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展、人口和地方財(cái)力。部分區(qū)域因政府財(cái)政狀況等原因，出現(xiàn)應(yīng)收款項(xiàng)回收周期較長(zhǎng)或回收困難，需加以關(guān)注。
為達(dá)到合格的成品水(生活或生產(chǎn)的用水和作為最后處置的廢水)的水質(zhì)要求而對(duì)原水加工的過程稱為水處理。其中：1)加工原水為生活或工業(yè)的用水時(shí)，稱為給水處理;2)加工廢水為再次使用或排放時(shí)，稱為廢水處理，廢水處理一般包括生活污水處理和工業(yè)污水處理。廣義的水處理包括對(duì)處理過程中所產(chǎn)生的廢水、污泥以及廢氣的處理及最終處置。從產(chǎn)業(yè)鏈上下游來劃分，污水處理行業(yè)的參與者主要有產(chǎn)品和設(shè)備提供商(包括污水處理藥劑、污水處理設(shè)備、污水管網(wǎng)、檢測(cè)儀器等)、工程建設(shè)承包商和水務(wù)設(shè)施運(yùn)營(yíng)商。
水務(wù)行業(yè)是從事城市生活用水和工業(yè)用水的生產(chǎn)、供應(yīng)和處理這一基本公共服務(wù)的企業(yè)的統(tǒng)稱，具體包括自來水生產(chǎn)和供應(yīng)、污水處理及其再生利用、海水淡化處理、以及其他水的處理、利用與分配四大子行業(yè)。本報(bào)告主要針對(duì)污水處理子行業(yè)做重點(diǎn)研究。
一、行業(yè)概況
我國(guó)人均水資源匱乏，水資源分布不均，水污染形勢(shì)嚴(yán)峻
根據(jù)THE WORLD BANK相關(guān)報(bào)告，2014年我國(guó)水資源總量為2.81萬億立方米，占世界水資源總量的6.57%，僅次于巴西、俄羅斯、加拿大、美國(guó)，居世界第五位，但人均水資源占有量只有2,061.91立方米，占世界人均水資源量的34.85%，為世界人均水資源貧乏[1]的國(guó)家之一。
受地理、地形以及氣候等因素影響，我國(guó)水資源分布不均，總體呈現(xiàn)出“東豐西乏，南多北少”之勢(shì)。根據(jù)《中國(guó)水資源公報(bào)》，2016年我國(guó)水資源總量為32,466.4億立方米，其中南方4區(qū)[2]26,873.7億立方米，占比82.77%;北方6區(qū)[3]5,592.7億立方米，占比僅17.23%。
我國(guó)90%以上的人口居住在黑河-騰沖線以東約35%的國(guó)土面積上，人口分布的不均衡加劇了區(qū)域間人均水資源量的分化。目前，全國(guó)三分之二的城市處于缺水狀態(tài)，140座城市處于嚴(yán)重缺水狀態(tài)。按照國(guó)際公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)，中國(guó)有12個(gè)省、區(qū)人均水資源量低于重度缺水線，有8個(gè)省、區(qū)(天津、寧夏、北京、山東、上海、河北、河南、山西)人均水資源量低于500立方米，為極度缺水地區(qū)。中國(guó)屬于季風(fēng)氣候，水資源時(shí)空分布不均勻，南北自然環(huán)境差異大，其中華北地區(qū)人均水資源不到500立方米。
根據(jù)中華人民共和國(guó)生態(tài)環(huán)境部(以下簡(jiǎn)稱“生態(tài)環(huán)境部”)[4]發(fā)布的《2017年中國(guó)生態(tài)環(huán)境狀況公報(bào)》，2017年全國(guó)地表水1,940個(gè)水質(zhì)斷面(點(diǎn)位)中，Ⅰ～Ⅲ類水質(zhì)斷面(點(diǎn)位)1,317個(gè)，占比67.9%;Ⅳ、Ⅴ類462個(gè)，占比23.8%;劣Ⅴ類161個(gè)，占比8.3%。與2016年相比，Ⅰ～Ⅲ類水質(zhì)斷面(點(diǎn)位)比例上升0.1個(gè)百分點(diǎn)，劣Ⅴ類下降0.3個(gè)百分點(diǎn)。
2017年長(zhǎng)江、黃河、珠江、松花江、淮河、海河、遼河七大流域和浙閩片河流、西北諸河、西南諸河的1,617個(gè)水質(zhì)斷面中，Ⅰ類水質(zhì)斷面有35個(gè)，占比2.2%;Ⅱ類594個(gè)，占比36.7%;Ⅲ類532個(gè)，占比32.9%;Ⅳ類236個(gè)，占比14.6%;Ⅴ類84個(gè)，占比5.2%;劣Ⅴ類136個(gè)，占比8.4%。與2016年相比，Ⅰ類水質(zhì)斷面比例增加0.1個(gè)百分點(diǎn)，Ⅱ類減少5.1個(gè)百分點(diǎn)，Ⅲ類增加5.6個(gè)百分點(diǎn)，Ⅳ類增加1.2個(gè)百分點(diǎn)，Ⅴ類減少1.1個(gè)百分點(diǎn)，劣Ⅴ類減少0.7個(gè)百分點(diǎn)。西北諸河和西南諸河水質(zhì)為優(yōu)，浙閩片河流、長(zhǎng)江和珠江流域水質(zhì)為良好，黃河、松花江、淮河和遼河流域?yàn)檩p度污染，海河流域?yàn)橹卸任廴?，遼河主要支流和滇池重度污染。海河流域，V類占比12.4%，劣V類占比32.9%，流域內(nèi)工業(yè)發(fā)達(dá)、污染源密集、人口密度高，水資源短缺，污水治理工作依然任重道遠(yuǎn)。
全國(guó)1,333處水源地中約有1/4為地下水源，其水質(zhì)的好壞直接影響到人們生活飲用水的安全與否。根據(jù)生態(tài)環(huán)境部發(fā)布的《中國(guó)環(huán)境狀況公報(bào)》，近五年我國(guó)地下水水質(zhì)為較差級(jí)和極差級(jí)的比重合計(jì)維持在55%以上，2017年國(guó)土資源部門對(duì)全國(guó)31個(gè)省(區(qū)、市)223個(gè)地市級(jí)行政區(qū)的5,100個(gè)監(jiān)測(cè)點(diǎn)開展了地下水水質(zhì)監(jiān)測(cè)。評(píng)價(jià)結(jié)果顯示：水質(zhì)為優(yōu)良級(jí)、良好級(jí)、較好級(jí)、較差級(jí)和極差級(jí)的監(jiān)測(cè)點(diǎn)分別占比8.8%、23.1%、1.5%、51.8%和14.8%，較差級(jí)和極差級(jí)合計(jì)為66.6%，較2016年上升6.5個(gè)百分點(diǎn)。地下水水質(zhì)總體較差，且治理的難度大、時(shí)間持續(xù)長(zhǎng)，污染問題日益加重。
廢污水排水總量持續(xù)增長(zhǎng)，城市污水處理能力發(fā)展較快
2006-2015年我國(guó)的廢水排放總量持續(xù)增長(zhǎng)，生活污水排放量總量上升，占比逐年提高，2015年超過50%，工業(yè)廢水排放總量出現(xiàn)回落趨勢(shì)。
截至2007年末，我國(guó)城市共有污水處理廠883座，污水日處理能力為7,138萬立方米，城市污水處理率只有62.80%。根據(jù)中華人民共和國(guó)住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部(以下簡(jiǎn)稱“住房城鄉(xiāng)建設(shè)部”)發(fā)布的《關(guān)于2017年上半年全國(guó)城鎮(zhèn)污水處理設(shè)施建設(shè)和運(yùn)行情況的通報(bào)》，“截至2017年6月底，全國(guó)城鎮(zhèn)累計(jì)建成運(yùn)營(yíng)的污水處理廠共4,063座，污水處理能力達(dá)1.78億立方米/日。其中，全國(guó)設(shè)市城市建成運(yùn)營(yíng)的污水處理廠共計(jì)2,327座，形成污水處理能力1.48億立方米/日;全國(guó)已有1,470個(gè)縣城(占縣城總數(shù)的94.2%)建有污水處理廠，累計(jì)建成污水處理廠1,736座，形成污水處理能力達(dá)0.31億立方米/日。36個(gè)重點(diǎn)城市建成運(yùn)行污水處理廠共計(jì)570座，形成污水處理能力0.65億立方米/日。”
城市市政市場(chǎng)逐漸飽和，提標(biāo)改造仍帶來一定的市場(chǎng)機(jī)遇，新興城鎮(zhèn)及農(nóng)村市場(chǎng)的發(fā)展?jié)摿^大
污水處理行業(yè)的發(fā)展具有明顯的政策導(dǎo)向，對(duì)國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和環(huán)保投資規(guī)模依賴性較強(qiáng)。隨著我國(guó)城鎮(zhèn)化進(jìn)程的不斷加快，水資源緊缺、水污染加劇的背景下，國(guó)家日益重視環(huán)境保護(hù)。2012年12月24日，國(guó)家環(huán)境保護(hù)總局與國(guó)家質(zhì)量監(jiān)督檢驗(yàn)檢疫總局聯(lián)合發(fā)布的《城鎮(zhèn)污水處理廠污染物排放標(biāo)準(zhǔn)》(GB18918-2002)，還只提到“只有出水作為回用水的污水處理廠污水處理采用一級(jí)A排放標(biāo)準(zhǔn)，其他排入地表水的均采用一級(jí)B及以下標(biāo)準(zhǔn)”。
2015年4月2日，國(guó)務(wù)院發(fā)布的《水污染防治行動(dòng)計(jì)劃》就提到“要加快城鎮(zhèn)污水處理設(shè)施建設(shè)與改造。現(xiàn)有城鎮(zhèn)污水處理設(shè)施，要因地制宜進(jìn)行改造，2020年底前達(dá)到相應(yīng)排放標(biāo)準(zhǔn)或再生利用要求。敏感區(qū)域(重點(diǎn)湖泊、重點(diǎn)水庫、近岸海域匯水區(qū)域)城鎮(zhèn)污水處理設(shè)施應(yīng)于2017年底前全面達(dá)到一級(jí)A排放標(biāo)準(zhǔn)。建成區(qū)水體水質(zhì)達(dá)不到地表水Ⅳ類標(biāo)準(zhǔn)的城市，新建城鎮(zhèn)污水處理設(shè)施要執(zhí)行一級(jí)A排放標(biāo)準(zhǔn)。按照國(guó)家新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃要求，到2020年，全國(guó)所有縣城和重點(diǎn)鎮(zhèn)具備污水收集處理能力，縣城、城市污水處理率分別達(dá)到85%、95%左右”。
目前我國(guó)大部分城鎮(zhèn)已有的污水處理廠的污水處理能力只能達(dá)到一級(jí)B標(biāo)準(zhǔn)，無法滿足現(xiàn)有要求。因而需要在已有的處理設(shè)施基礎(chǔ)上，通過進(jìn)一步設(shè)計(jì)、建設(shè)施工等，提升污水處理能力，使得出水達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)的要求，提標(biāo)改造的投資力度為行業(yè)提供了新的發(fā)展動(dòng)力。
2016年12月31日，中華人民共和國(guó)國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)(以下簡(jiǎn)稱“國(guó)家發(fā)展改革委”)與住房城鄉(xiāng)建設(shè)部聯(lián)合發(fā)布的《“十三五”全國(guó)城鎮(zhèn)污水處理及再生利用設(shè)施建設(shè)規(guī)劃》(以下簡(jiǎn)稱“污水處理行業(yè)十三五規(guī)劃”)指出，實(shí)現(xiàn)城鎮(zhèn)污水處理設(shè)施建設(shè)由“規(guī)模增長(zhǎng)”向“提質(zhì)增效”轉(zhuǎn)變，由“重水輕泥”向“泥水并重”轉(zhuǎn)變，由“污水處理”向“再生利用”轉(zhuǎn)變，全面提升我國(guó)城鎮(zhèn)污水處理設(shè)施的保障能力和服務(wù)水平。但同時(shí)指出污水處理設(shè)施建設(shè)仍然存在著區(qū)域分布不均衡、配套管網(wǎng)建設(shè)滯后、建制鎮(zhèn)設(shè)施明顯不足、老舊管網(wǎng)滲漏嚴(yán)重、設(shè)施提標(biāo)改造需求迫切、部分污泥處置存在二次污染隱患、再生水利用率不高、重建設(shè)輕管理等突出問題。